渠道視角下京東商城的OPM戰略及資金周轉

在移動互聯網全球化普及以及信息技術不斷創新與應用于的背景下，以平臺型商業模式經營的企業，在市場競爭中顯示出強大的競爭力。我國的平臺型企業隨著互聯網技術的興起也經歷了快速崛起并持續發展壯大的過程，在共享經濟時代的大背景下，伴隨著愈發白熱化的市場競爭環境以及政策的扶植，我國平臺型企業逐漸滲透入零售、社交服務、娛樂服務等諸多領域。

其中，以網絡銷售為主要經營內容的電子商務平臺是目前各類平臺型企業中發展最快的一種形式。一方面有淘寶、京東、蘇寧易購等較為成熟的電商企業為穩固已有的市場地位，在平臺模式、營銷模式以及信息技術等方面進行了一系列的創新，推展著電商企業的發展。

另一方面國家長期關注著互聯網企業的發展，不僅實施了相關政策法規逐步完善行業規則、規范市場環境，同時為進一步推進“互聯網+”戰略的實施，各地政府也鼓勵傳統的線下優秀企業利用電子商務平臺更有效地統合市場資源。

部分地區通過制定《電商交易平臺規模獎勵計劃》、《電商企業創新發展扶持計劃》等方案為本地電商平臺加快發展獲取助力。在身體健康的市場環境與積極的扶植政策雙重影響下，傳統企業借助互聯網技術向平臺型企業轉型，同時更多新的電商平臺型企業興起是未來我國各行業企業發展的必然趨勢。

一、電商平臺型企業的基本要素

電商平臺型企業日常進行的電子商務活動主要由電子市場、交易主體、資金流以及信息流等要素構成。電商平臺依靠互聯網以及遠程通信技術，通過線上交易的形式獲取網上購物渠道，幫助商業活動實現了數字化的改變。

電子商務平臺是互聯網時代下產生的一種全新的生產組織模式，它在企業的主導下展開，目標是創建起能夠積極開展商業活動的互聯網平臺，并為企業獲取一個能夠確保商業活動穩定積極開展的管理體系，將消費者、企業等經濟行為主體聚集于一個平臺中，通過運用數據技術以及建構數據資源等方式為各個主體提供保持供需平衡所需的應用服務，從而構建更加高效且智能的線上交易。

電商平臺型企業是通過運行電子商務平臺實現日常運營的企業，其通過研發與建構專業平臺，為消費者與銷售者提供線上交易場所。電商平臺的經常出現打破了傳統交易模式的空間界限，使企業能夠將基礎設施、互補性產品和服務聯系在一起，與傳統模式比起增進了社會分工和創新活動的開展，增加了系統性創意風險，幫助公司的經營管理制度能夠更有效的適應不斷變動的市場環境。

同時，通過自建或他辟的大數據平臺，電商平臺企業可以依靠智能算法分析消費者數據，并進行智能推薦，從而推展交易的達成協議。由于AI、云計算等技術的發展，電子商務平臺也表現出明顯的數據簡化和智能化的發展趨勢。

從PC互聯網背景下的雙邊交易平臺逐步發展淪為移動互聯網時期的多邊數據平臺，不僅要充分發揮自身具備的發展優勢，還應當和外部互補性平臺建立起合作關系。

例如依靠與繳納、物流兩方面的平臺進行合作來解決問題線上交易的收繳付與商品運輸問題，此外還可以依靠社交平臺來構建信息的分享，依靠云計算平臺來展開不道德數據分析。也就意味著平臺主導者是必須和其他服務功能的平臺協作才能保持主導平臺的正常運轉。

二、京東商城概述

京東商城（美股代碼：JD），是目前我國電子商務領域僅次于的B2C模式下的平臺型企業。1988年京東于北京中關村設立之時，僅僅是一家代銷光磁產品的傳統店鋪，2004年起，京東開始正式轉入電商領域，經過十幾年的探索與變革，由最初銷售種類局限于3C產品的垂直類電商發展成當前涵蓋全品類產品與數萬品牌的綜合型電商平臺。京東商城作為必要對面廣大消費者的購物平臺是京東集團最基礎的業務模塊，近年來京東物流、京東金融相結合京東商城逐漸發展一起，構成了京東“零售+金融+物流”的多維商業形態。

2007年京東商城正式運營之初，將低收入高消費的年長群體作為目標客戶，以提供優質服務打響品牌，為自己累積了具有消費潛力的心目中客戶群。同年，京東開啟物流體系建設，自建物流減緩了京東的存貨周轉，也提升了消費者的購物體驗，如今，京東物流已從集團中獨立，繼續為京東商城提供物流確保。

2011年京東全面對外開放面向第三方的POP平臺，京東商城由此正式從垂直型電商轉型為綜合電商平臺，第三方賣家的進駐幫助京東拓展了產品種類，也優化了京東的收入結構，提升了企業的利潤率。

2015年，京東開始布局020模式，將線上銷售與線下服務融合，將銷售的范圍從商品拓展到服務，給客戶提供了更多自由選擇。京東商城一直以來致力于為消費者獲取更加豐富、高效、優質、高性價比的產品與服務，不斷增大對物流體系建設與信息技術研發上的投資力度，使企業不僅淪為了國內僅次于電商平臺企業之一，同時也被看作是一家優秀的互聯網科技公司。

三、京東商城的OPM戰略與現金周轉期

作為B2C電商平臺企業，京東具備網絡零售業的渠道優勢，因此OPM戰略作為零售行業企業常用的營運資金管理戰略也同樣適用于京東。這種財務戰略通過縮短應付賬款賬期、加快貼現賬款回流的方式，降低自身的營運成本，而由此增加的管理風險也必須企業同時強化對流動資產和流動負債的規劃管理，以保證自身有較好的債務償付能力。

對于京東來說，能夠良好的實行OPM戰略的優勢在于，首先，京東從最早進入市場的先鋒企業到現在淪為占有第二大市場規模的龍頭企業，擁有著龐大、平穩且優質的客戶群體，這一絕對優勢使其能與供應商在確定交易價格和付款期限的談判中更大程度的取得不利條款，通過占用本歸屬于供應商的流動資金展開投資，獲得額外收益的同時也需要減緩資金周轉率。

其次，京東作為電商平臺，利用第三方支付系統的用于保證了企業需要及時的收回貼現賬款，對于POP平臺的業務，從客戶繳付到客戶確認收貨款項轉到商家賬戶的期間，京東也需要對這筆資金進行臨時的用于。

根據2014-2018年的數據表明，除2016年以外京東集團在近年來的現金周轉期均為負值，2016年現金周轉期也只有2.59天，整體的周轉速度仍然很快，因此能夠辨別京東集團較好的實行了OPM戰略，利用供應商與客戶的資金保障自身流動資金的高速運轉。

具體來看現金周轉期大于零，解釋京東占用供應商資金的程度較高，從數據上表現為對供應商資金的閑置程度已經超過了其在存貨上的投放與客戶對其資金占用的總和。

京東的存貨周轉速度近年來維持在較快的狀態，并且周轉期在緩緩延長，這是因為隨著物流平臺的持續建設，科學高效的倉儲管理與物流體系緩解了由于交易規模和商品種類持續不斷擴大與豐富帶給的存貨周轉壓力。

現金周轉期14-16年的下降變化主要是受到應收賬款周轉速度持續降低的影響，2014年開始京東為刺激用戶消費并不斷擴大自身繳納平臺的使用范圍，向消費者發售了“京東白條”服務，為客戶獲取30天免息貸款，2015年白條服務開始大范圍的推展，京東的應收賬款月末余額也在持續上升，累計2017年白條消費不良率超過3.4%，使得京東的營運資金一定程度上受到了來自消費者的占用。

然而從2017起京東的現金周轉期再次為負，這是應付賬款周轉期的延長為企業帶給的優勢，同時存貨周轉期與應收賬款周轉期在2018年都出現了上升趨勢，給京東現金周轉帶來了大力影響。

整體來看，京東OPM戰略在其行業地位與技術進步的共同支持下得以成功前進，“京東白條”對自身資金占用的劣勢也需要通過進一步閑置供應商資金得到減輕，減緩了自身資金的周轉效率。

而另一方面，OPM戰略作為低成本高風險的財務戰略，雖然需要一定程度上提升資金的流動性，但同時也需要對資金所產生的效益以及資金帶給的風險進行統籌考慮。

四、總結

當前電商平臺型企業已經不再適合用單一、靜態的指標去取決于其復雜的信息網絡與高效運作下的營運資金管理水平，必須將財務、非財務因素的共同作用進行綜合考量，才能更正確的指導企業對營運資金展開有效地且合理的管理。

從渠道視角下對電商平臺企業營運資金管理水平展開評價，通過強化渠道各環節關系管理，完善公司營運資金的管理渠道，優化營運資本結構，能夠提高公司的營運資金管理水平。

渠道管理特別強調整體、協調性，企業在渠道管理中更要推崇企業內外部各環節的協調性與整體性。營運資金在企業僅有渠道各環節的流暢流轉，也有利于渠道的管理和擴展，將渠道管理與營運資金管理結合更能增進企業的良性健康發展